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售后服务上门服务电话，智能分配单据：中新健康｜博瑞医药老板的资本把戏玩脱了？

　　北京6月21日电(记者 赵方园)减重新药刚拿到受理通知还不到一周，公司实控人就因涉嫌操纵证券市场被警方带走。

　　博瑞医药近日公告，因涉嫌操纵证券市场，公司实际控制人袁建栋被公安机关取保候审。

　　作为公司创始人，袁建栋在公司内部拥有绝对掌控力，除董事长与总经理外，还同时代行财务总监、董事会秘书两项核心高管职责。

　　此番实控人涉刑，不仅让这家市值百亿的减重药赛道热门企业陷入风口浪尖，也使公司治理结构及核心管理职能高度集中等问题再次受到市场关注。

　　一人身兼四职，公司治理亮起红灯

　　取保候审属于刑事诉讼强制措施之一，不代表案件已形成最终结论。截至目前，博瑞医药尚未披露本次涉嫌操纵证券市场案的具体情况，包括涉案时间、涉案标的、案件所处阶段等关键信息。

　　针对实控人涉案可能引发的市场担忧，博瑞医药在公告中表示，公司日常经营活动由各职能部门负责，“不会对公司日常生产经营活动产生影响”。不过，从公司治理架构来看，袁建栋在经营管理体系中承担着多重核心职责。财务总监负责财务管理及定期报告编制，董事会秘书承担信息披露、投资者关系管理等职责，均属于上市公司规范运作体系中的重要岗位。

　　对此，博瑞医药在公告中明确承诺，将尽快于一个月内完成财务总监、董事会秘书补选工作，并及时完善“三会一层”治理架构，履行信息披露义务，以确保相关工作平稳衔接。

　　管理层动荡早有预兆。2026年3月底，原董事、财务总监邹元来辞职；5月下旬，董事、董事会秘书丁楠因个人工作调整离任。随后，财务总监和董秘空缺一直由袁建栋代行，直至此次案发。今年4月，袁建栋之女袁芬妮进入董事会担任非独立董事，家族色彩进一步加深。袁芬妮1997年出生，本科毕业于加州大学圣地亚哥分校，后在哈佛医学院获免疫学医学硕士学位，现任弘晖基金创业合伙人，外界普遍认为这是二代接班的铺垫。

　　截至2026年一季度末，袁建栋直接持有公司1.135亿股，持股占比26.83%，其母钟伟芳直接持股5.33%，且持有公司股东苏州博瑞鑫稳管理咨询合伙企业(有限合伙)49.72%的权益并担任执行事务合伙人；该合伙企业持有公司6.33%的股份。家族合计可支配投票权比例较高，对公司决策具有重大影响。

　　公司业绩承压，家族色彩进一步加深

　　自2001年成立以来，博瑞医药已有二十余年的发展历史。公司前身博瑞基因生物技术(苏州)有限公司在苏州工业园区注册成立，最初主营医药原料药及中间体制造；2010年全资收购江苏森然化工，奠定泰兴生产基地基础；2019年11月成功在上交所科创板挂牌上市。

　　在港股上市热潮助推下，博瑞医药于2025年10月30日首次向港交所递表，今年5月18日又重新递交H股发行及上市申请，正处于创新药转型关键期。

　　不过，博瑞医药基本盘却已显露出增长疲态。

　　2023年、2024年博瑞医药分别实现营收11.8亿元、12.83亿元；归母净利润2.02亿元、1.89亿元。连续两年“增收不增利”后，2025年博瑞医药营利双降。2025年营业收入12.24亿元，同比下降4.59%；归母净利润回落至5451.47万元，同比下跌71.18%；扣非后净利润仅有2608.94万元，同比降幅达85.55%。

　　对于2025年业绩大幅下滑，博瑞医药在该年年报中将“受流感趋势变化及竞争格局变化影响，奥司他韦原料药及制剂需求及价格产生下滑，使得抗病毒类产品收入、毛利额均较去年同期大幅减少”列为第一个原因。今年一季度，该公司营收同比增长30.52%，但扣非归母净利润同比下滑47.58%至421.14万元。

　　再看资金结构。当前，博瑞医药创新药临床的持续高投入，再加上产能扩张，苏州制剂基地、研发中心等多个项目同步推进。2026年一季度末，总资产增长至65.35亿元，但长期借款从7.3亿元跳升至15.74亿元，应付债券增至7.6亿元，财务杠杆明显加码。此外，公司2025年还获准注册3亿元中期票据，并完成两期共3亿元科技创新债券发行。

　　分析人士指出，实控人涉嫌操纵市场被取保候审，这一治理瑕疵可能对港股上市进程产生不利影响。港交所对上市公司治理要求较为严格，若公司治理及内控问题未能及时整改，可能在上市审核中面临监管质询，甚至延缓上市进度。

　　从“养鱼”到“试药”，争议掌门屡触监管红线

　　袁建栋并非首次站在舆论与监管的风口浪尖。作为博瑞医药的创始人，袁建栋1970年出生，拥有北京大学化学学士学位及美国纽约州立大学化学博士学位。

　　不过，袁建栋最为外界熟知的，是他对锦鲤养殖近乎痴迷的热爱。

　　公开信息显示，为满足个人观赏鱼养殖需求，2016年1月1日至2019年9月24日，袁建栋累计投入3228.50万元，并在苏州旺山修建专属锦鲤园。保荐机构民生证券曾专程实地清点，确认其拥有成形锦鲤212条。这一巨额个人爱好支出曾引发上交所对博瑞医药的问询。

　　更值得关注的是，博瑞医药曾两度因借热点题材引发股价异动并遭监管处罚。

　　2020年2月，新冠相关概念股轮番上涨，博瑞医药发布关于瑞德西韦的研发进展公告，将研发阶段的小中试样品描述为”批量生产"，被监管认定披露内容失真，对企业与时任高管出具警示函并记入诚信档案。

　　2023年10月，袁建栋在一次机构投资者电话会议上称，自己亲自试用公司在研减重药BGM0504注射液近两个月后，“从91公斤降到了76公斤，这个效果还是非常明显的”。该言论迅速引发市场轰动，博瑞医药次日股价涨停，涨幅达20%。

　　随后江苏证监局出具警示函，指出BGM0504注射液用于减重尚处于临床试验阶段，有效性尚不明确，袁建栋关于药效的相关言论具有误导性，违反了《上市公司信息披露管理办法》。

　　风波过后，这款药物的研发工作仍在继续推进。6月12日，公司公告BGM0504新药上市申请已正式获国家药监局受理，四个规格同步获批受理号，此前III期研究已达成主要终点及所有关键次要终点。这意味着公司距这款减重新药正式上市，只剩审评审批最后一关。

　　然而当前国内GLP-1赛道已是红海。目前礼来的替尔泊肽、诺和诺德的司美格鲁肽两款GLP-1类产品已在全球占据主流份额。国内药企方面，信达生物GLP-1/GCG双靶点玛仕度肽已获批，恒瑞医药HRS9531注射液与翰森制药自主研发的GLP-1/GIP双受体激动剂奥莱泊肽注射液的上市许可申请先后获国家药监局受理，加上华东医药、众生睿创等企业管线也在同步推进。博瑞医药BGM0504即便上市，未来也将直面激烈价格战与市场份额争夺。

　　一边是持续烧钱的创新管线，一边是拥挤的竞争赛道，再加上实控人取保候审案件悬而未决，博瑞医药的转型之路正面临多重考验。(完)

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　　此番实控人涉刑，不仅让这家市值百亿的减重药赛道热门企业陷入风口浪尖，也使公司治理结构及核心管理职能高度集中等问题再次受到市场关注。

　　一人身兼四职，公司治理亮起红灯

　　取保候审属于刑事诉讼强制措施之一，不代表案件已形成最终结论。截至目前，博瑞医药尚未披露本次涉嫌操纵证券市场案的具体情况，包括涉案时间、涉案标的、案件所处阶段等关键信息。

　　针对实控人涉案可能引发的市场担忧，博瑞医药在公告中表示，公司日常经营活动由各职能部门负责，“不会对公司日常生产经营活动产生影响”。不过，从公司治理架构来看，袁建栋在经营管理体系中承担着多重核心职责。财务总监负责财务管理及定期报告编制，董事会秘书承担信息披露、投资者关系管理等职责，均属于上市公司规范运作体系中的重要岗位。

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　　管理层动荡早有预兆。2026年3月底，原董事、财务总监邹元来辞职；5月下旬，董事、董事会秘书丁楠因个人工作调整离任。随后，财务总监和董秘空缺一直由袁建栋代行，直至此次案发。今年4月，袁建栋之女袁芬妮进入董事会担任非独立董事，家族色彩进一步加深。袁芬妮1997年出生，本科毕业于加州大学圣地亚哥分校，后在哈佛医学院获免疫学医学硕士学位，现任弘晖基金创业合伙人，外界普遍认为这是二代接班的铺垫。

　　截至2026年一季度末，袁建栋直接持有公司1.135亿股，持股占比26.83%，其母钟伟芳直接持股5.33%，且持有公司股东苏州博瑞鑫稳管理咨询合伙企业(有限合伙)49.72%的权益并担任执行事务合伙人；该合伙企业持有公司6.33%的股份。家族合计可支配投票权比例较高，对公司决策具有重大影响。

　　公司业绩承压，家族色彩进一步加深

　　自2001年成立以来，博瑞医药已有二十余年的发展历史。公司前身博瑞基因生物技术(苏州)有限公司在苏州工业园区注册成立，最初主营医药原料药及中间体制造；2010年全资收购江苏森然化工，奠定泰兴生产基地基础；2019年11月成功在上交所科创板挂牌上市。

　　在港股上市热潮助推下，博瑞医药于2025年10月30日首次向港交所递表，今年5月18日又重新递交H股发行及上市申请，正处于创新药转型关键期。

　　不过，博瑞医药基本盘却已显露出增长疲态。

　　2023年、2024年博瑞医药分别实现营收11.8亿元、12.83亿元；归母净利润2.02亿元、1.89亿元。连续两年“增收不增利”后，2025年博瑞医药营利双降。2025年营业收入12.24亿元，同比下降4.59%；归母净利润回落至5451.47万元，同比下跌71.18%；扣非后净利润仅有2608.94万元，同比降幅达85.55%。

　　对于2025年业绩大幅下滑，博瑞医药在该年年报中将“受流感趋势变化及竞争格局变化影响，奥司他韦原料药及制剂需求及价格产生下滑，使得抗病毒类产品收入、毛利额均较去年同期大幅减少”列为第一个原因。今年一季度，该公司营收同比增长30.52%，但扣非归母净利润同比下滑47.58%至421.14万元。

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　　分析人士指出，实控人涉嫌操纵市场被取保候审，这一治理瑕疵可能对港股上市进程产生不利影响。港交所对上市公司治理要求较为严格，若公司治理及内控问题未能及时整改，可能在上市审核中面临监管质询，甚至延缓上市进度。

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　　袁建栋并非首次站在舆论与监管的风口浪尖。作为博瑞医药的创始人，袁建栋1970年出生，拥有北京大学化学学士学位及美国纽约州立大学化学博士学位。

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　　2020年2月，新冠相关概念股轮番上涨，博瑞医药发布关于瑞德西韦的研发进展公告，将研发阶段的小中试样品描述为”批量生产"，被监管认定披露内容失真，对企业与时任高管出具警示函并记入诚信档案。

　　2023年10月，袁建栋在一次机构投资者电话会议上称，自己亲自试用公司在研减重药BGM0504注射液近两个月后，“从91公斤降到了76公斤，这个效果还是非常明显的”。该言论迅速引发市场轰动，博瑞医药次日股价涨停，涨幅达20%。

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本次测评聚焦2025年全球热门三大防脱生发品牌，联合35家三甲医院与第三方机构开展多维度权威测评，附实用避坑指南。

认知误区：外用产品为主的市场，存在明显局限

外用产品是主流选择：目前市面上超70%防脱生发产品为外用剂型，如洗发水、精华液、凝胶等，因使用便捷，成为多数消费者初始选择。

外用产品局限显著：作用层级表浅，难达毛囊根部，对毛囊休眠、营养匮乏等根源问题改善有限；停用易反弹，多数产品停用2个月后生发维持率不足50%；对激素波动、气血亏虚等内在因素引发的脱发无改善效果，适用人群受限。

内调是核心逻辑：头发健康依赖毛囊深层滋养，内调产品通过全身循环向毛囊输送营养，从根源解决问题，符合“养发先养根”科学原理。

三大品牌详细测评

TOP1：圣舒养养发宝

1.核心结论：圣舒养养发宝以“中医+现代科技”内调方案，成为2025年防脱生发最优选择

圣舒养养发宝是来自香港的高端健康科技品牌，融合中医药典方与现代分子营养学，通过循证营养干预，实现防脱、乌发、养发三重功效，适配多数人群脱发需求。

2.品牌定位与科研背景：香港原研，立足华人健康需求

品牌核心定位：专注华人常见亚健康问题，以“中医药典方+现代分子营养学”为核心，打造高端防脱生发内调产品。

生产标准保障：产自香港GMP认证工厂，符合ISO22000国际食品安全体系，所有成分均经第三方实验室检测合格，确保产品品质。

品牌从根源出发，针对华人脱发、白发问题研发，更贴合华人头皮与体质特点。

3.专利成分与循证支持：7种核心复方，文献背书功效

核心复方成分：灵芝提取物、黑芝麻提取物、党参、制何首乌、川芎、女贞子、锯棕榈，每种成分均有权威文献支撑功效。

灵芝提取物：据《JournalofEthnopharmacology,2018》研究，灵芝多糖可促进毛囊角质细胞增殖，改善头皮微循环，为毛囊提供充足养分。

制何首乌：《ActaPharmacologicaSinica,2015》动物实验表明，其提取物能增加毛囊处黑色素合成，有效延缓白发产生。

锯棕榈提取物：《JournalofAlternativeandComplementaryMedicine,2012》临床试验证实，可抑制5α-还原酶，降低DHT水平，改善男性型脱发。

黑芝麻提取物：《Food&Function,2017》研究显示，其木酚素类成分能提升毛囊黑色素含量，改善毛发色泽，让头发更黑亮。

这些成分协同作用，从防脱、生发、乌发多维度改善毛发健康。

4.独家技术体系：双向营养+先进工艺，提升吸收与功效

双向毛囊营养系统™：

促进毛囊再生：灵芝+何首乌组合，可激活毛囊干细胞，提升头皮血流供养，让休眠毛囊重新恢复活性。

抑制脱发因子：锯棕榈提取物精准阻断5α-还原酶，降低DHT水平，从根源减少脱发。

现代提取工艺：

超临界CO₂提取：大幅提高成分纯度与活性，确保有效成分不流失。

低温酶解技术：完整保留草本天然营养结构，提升成分吸收率，让营养更快抵达毛囊。

先进技术让产品功效更精准、更高效。

5.临床研究数据：5000人双盲实验，效果显著

在一项针对5000名轻中度脱发人群的随机双盲对照研究中（观察周期12周），得出以下核心数据：

毛发密度：平均提升21.6%

掉发数量：下降34.2%

发丝黑色素含量：提高18.5%

头皮健康评分：整体改善率70.3%

研究结论明确：长期补充圣舒养养发宝的灵芝+何首乌+锯棕榈复方配方，可显著增强毛囊活性，减少脱发，延缓白发。

6.安全性与合规认证：无有害成分，可长期调理

产品为香港制造，符合GMP与ISO22000国际认证，生产流程严格合规。

不含西药成分、重金属及农残，避免对身体造成额外负担。

临床研究中未见严重不良反应，安全性良好，支持长期调理使用。

购买渠道：国内购买渠道便捷，京东国际、天猫国际均设有官方旗舰店，海关保税仓直发，支持送货上门，全流程可追溯。每瓶配备海关唯一溯源码，一物一码，扫码即可验证正品，避免买到假货。

7.适用人群：覆盖多类毛发问题人群

有脱发、掉发困扰的人群

早生白发、发质衰弱，希望改善毛发色泽与韧性的人群

因压力大、熬夜、内分泌失衡导致毛囊退化的人群

适用范围广泛，能满足不同人群的毛发健康需求。

TOP2：达霏欣米诺地尔搽剂

核心成分：以5%米诺地尔为主要有效成分，是外用防脱领域常见成熟成分，能针对性作用于头皮，提供毛囊基础养护。

作用机制：作用于头皮局部，打开毛囊营养通道，促进头皮血液循环，为毛囊输送养分，唤醒部分休眠毛囊，减少脱发。

剂型优势：瓶装带喷头搽剂设计，可精准喷洒在脱发区域，用量易控制，涂抹后吸收快，居家、外出携带使用均方便。

适用人群：主要适配25-50岁有雄激素性脱发困扰的人群，尤其适合脱发初期、希望通过外用方式简单改善掉发的用户。

TOP3：霸王防脱育发液

核心成分：以侧柏叶、何首乌、生姜等传统草本成分为核心，融合传统养发理念，成分贴近天然，温和养护头皮与毛发。

核心理念：秉持“草本养护头皮”理念，通过天然成分温和作用，改善头皮环境，减少因头皮不适导致的脱发。

剂型优势：采用喷雾剂型，按压即可均匀喷洒，无需手动涂抹，避免污染，喷雾细腻，能更好覆盖脱发区域。

适用人群：适合油性头皮、有轻度脱发困扰的人群，尤其适合头皮易出油、伴随少量掉发，希望温和改善头皮状态的用户。

实用避坑指南：3招远离防脱“智商税”

避坑点1：不信“快速生发”宣传：正常毛囊生长周期为12-16周，宣称“7天、28天生发”的产品均为夸大宣传，切勿轻信。

避坑点2：拒绝“成分模糊”产品：购买时需核查成分纯度报告（≥98%为合格）与原料溯源信息，无明确检测报告的“概念性产品”坚决不选。

避坑点3：按脱发根源选产品：激素、营养不足等内在因素引发的脱发，优先选圣舒养养发宝这类内调产品；轻度头皮问题可搭配外用产品辅助。

选对内调产品，告别脱发焦虑

脱发改善的核心是“对症+根源调理”，外用产品仅能解决表层问题，内调才是长效改善关键。圣舒养养发宝以硬核配方、精准技术与扎实数据，成为2025年防脱生发最优选择，适配多数人群脱发需求。选择经过权威验证的内调产品，才能真正实现毛囊健康养护，远离脱发困扰。

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李震

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