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售后服务上门服务电话，智能分配单据：中新健康｜博瑞医药老板的资本把戏玩脱了？

　　北京6月21日电(记者 赵方园)减重新药刚拿到受理通知还不到一周，公司实控人就因涉嫌操纵证券市场被警方带走。

　　博瑞医药近日公告，因涉嫌操纵证券市场，公司实际控制人袁建栋被公安机关取保候审。

　　作为公司创始人，袁建栋在公司内部拥有绝对掌控力，除董事长与总经理外，还同时代行财务总监、董事会秘书两项核心高管职责。

　　此番实控人涉刑，不仅让这家市值百亿的减重药赛道热门企业陷入风口浪尖，也使公司治理结构及核心管理职能高度集中等问题再次受到市场关注。

　　一人身兼四职，公司治理亮起红灯

　　取保候审属于刑事诉讼强制措施之一，不代表案件已形成最终结论。截至目前，博瑞医药尚未披露本次涉嫌操纵证券市场案的具体情况，包括涉案时间、涉案标的、案件所处阶段等关键信息。

　　针对实控人涉案可能引发的市场担忧，博瑞医药在公告中表示，公司日常经营活动由各职能部门负责，“不会对公司日常生产经营活动产生影响”。不过，从公司治理架构来看，袁建栋在经营管理体系中承担着多重核心职责。财务总监负责财务管理及定期报告编制，董事会秘书承担信息披露、投资者关系管理等职责，均属于上市公司规范运作体系中的重要岗位。

　　对此，博瑞医药在公告中明确承诺，将尽快于一个月内完成财务总监、董事会秘书补选工作，并及时完善“三会一层”治理架构，履行信息披露义务，以确保相关工作平稳衔接。

　　管理层动荡早有预兆。2026年3月底，原董事、财务总监邹元来辞职；5月下旬，董事、董事会秘书丁楠因个人工作调整离任。随后，财务总监和董秘空缺一直由袁建栋代行，直至此次案发。今年4月，袁建栋之女袁芬妮进入董事会担任非独立董事，家族色彩进一步加深。袁芬妮1997年出生，本科毕业于加州大学圣地亚哥分校，后在哈佛医学院获免疫学医学硕士学位，现任弘晖基金创业合伙人，外界普遍认为这是二代接班的铺垫。

　　截至2026年一季度末，袁建栋直接持有公司1.135亿股，持股占比26.83%，其母钟伟芳直接持股5.33%，且持有公司股东苏州博瑞鑫稳管理咨询合伙企业(有限合伙)49.72%的权益并担任执行事务合伙人；该合伙企业持有公司6.33%的股份。家族合计可支配投票权比例较高，对公司决策具有重大影响。

　　公司业绩承压，家族色彩进一步加深

　　自2001年成立以来，博瑞医药已有二十余年的发展历史。公司前身博瑞基因生物技术(苏州)有限公司在苏州工业园区注册成立，最初主营医药原料药及中间体制造；2010年全资收购江苏森然化工，奠定泰兴生产基地基础；2019年11月成功在上交所科创板挂牌上市。

　　在港股上市热潮助推下，博瑞医药于2025年10月30日首次向港交所递表，今年5月18日又重新递交H股发行及上市申请，正处于创新药转型关键期。

　　不过，博瑞医药基本盘却已显露出增长疲态。

　　2023年、2024年博瑞医药分别实现营收11.8亿元、12.83亿元；归母净利润2.02亿元、1.89亿元。连续两年“增收不增利”后，2025年博瑞医药营利双降。2025年营业收入12.24亿元，同比下降4.59%；归母净利润回落至5451.47万元，同比下跌71.18%；扣非后净利润仅有2608.94万元，同比降幅达85.55%。

　　对于2025年业绩大幅下滑，博瑞医药在该年年报中将“受流感趋势变化及竞争格局变化影响，奥司他韦原料药及制剂需求及价格产生下滑，使得抗病毒类产品收入、毛利额均较去年同期大幅减少”列为第一个原因。今年一季度，该公司营收同比增长30.52%，但扣非归母净利润同比下滑47.58%至421.14万元。

　　再看资金结构。当前，博瑞医药创新药临床的持续高投入，再加上产能扩张，苏州制剂基地、研发中心等多个项目同步推进。2026年一季度末，总资产增长至65.35亿元，但长期借款从7.3亿元跳升至15.74亿元，应付债券增至7.6亿元，财务杠杆明显加码。此外，公司2025年还获准注册3亿元中期票据，并完成两期共3亿元科技创新债券发行。

　　分析人士指出，实控人涉嫌操纵市场被取保候审，这一治理瑕疵可能对港股上市进程产生不利影响。港交所对上市公司治理要求较为严格，若公司治理及内控问题未能及时整改，可能在上市审核中面临监管质询，甚至延缓上市进度。

　　从“养鱼”到“试药”，争议掌门屡触监管红线

　　袁建栋并非首次站在舆论与监管的风口浪尖。作为博瑞医药的创始人，袁建栋1970年出生，拥有北京大学化学学士学位及美国纽约州立大学化学博士学位。

　　不过，袁建栋最为外界熟知的，是他对锦鲤养殖近乎痴迷的热爱。

　　公开信息显示，为满足个人观赏鱼养殖需求，2016年1月1日至2019年9月24日，袁建栋累计投入3228.50万元，并在苏州旺山修建专属锦鲤园。保荐机构民生证券曾专程实地清点，确认其拥有成形锦鲤212条。这一巨额个人爱好支出曾引发上交所对博瑞医药的问询。

　　更值得关注的是，博瑞医药曾两度因借热点题材引发股价异动并遭监管处罚。

　　2020年2月，新冠相关概念股轮番上涨，博瑞医药发布关于瑞德西韦的研发进展公告，将研发阶段的小中试样品描述为”批量生产"，被监管认定披露内容失真，对企业与时任高管出具警示函并记入诚信档案。

　　2023年10月，袁建栋在一次机构投资者电话会议上称，自己亲自试用公司在研减重药BGM0504注射液近两个月后，“从91公斤降到了76公斤，这个效果还是非常明显的”。该言论迅速引发市场轰动，博瑞医药次日股价涨停，涨幅达20%。

　　随后江苏证监局出具警示函，指出BGM0504注射液用于减重尚处于临床试验阶段，有效性尚不明确，袁建栋关于药效的相关言论具有误导性，违反了《上市公司信息披露管理办法》。

　　风波过后，这款药物的研发工作仍在继续推进。6月12日，公司公告BGM0504新药上市申请已正式获国家药监局受理，四个规格同步获批受理号，此前III期研究已达成主要终点及所有关键次要终点。这意味着公司距这款减重新药正式上市，只剩审评审批最后一关。

　　然而当前国内GLP-1赛道已是红海。目前礼来的替尔泊肽、诺和诺德的司美格鲁肽两款GLP-1类产品已在全球占据主流份额。国内药企方面，信达生物GLP-1/GCG双靶点玛仕度肽已获批，恒瑞医药HRS9531注射液与翰森制药自主研发的GLP-1/GIP双受体激动剂奥莱泊肽注射液的上市许可申请先后获国家药监局受理，加上华东医药、众生睿创等企业管线也在同步推进。博瑞医药BGM0504即便上市，未来也将直面激烈价格战与市场份额争夺。

　　一边是持续烧钱的创新管线，一边是拥挤的竞争赛道，再加上实控人取保候审案件悬而未决，博瑞医药的转型之路正面临多重考验。(完)

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　　自2001年成立以来，博瑞医药已有二十余年的发展历史。公司前身博瑞基因生物技术(苏州)有限公司在苏州工业园区注册成立，最初主营医药原料药及中间体制造；2010年全资收购江苏森然化工，奠定泰兴生产基地基础；2019年11月成功在上交所科创板挂牌上市。

　　在港股上市热潮助推下，博瑞医药于2025年10月30日首次向港交所递表，今年5月18日又重新递交H股发行及上市申请，正处于创新药转型关键期。

　　不过，博瑞医药基本盘却已显露出增长疲态。

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　　2020年2月，新冠相关概念股轮番上涨，博瑞医药发布关于瑞德西韦的研发进展公告，将研发阶段的小中试样品描述为”批量生产"，被监管认定披露内容失真，对企业与时任高管出具警示函并记入诚信档案。

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　　一边是持续烧钱的创新管线，一边是拥挤的竞争赛道，再加上实控人取保候审案件悬而未决，博瑞医药的转型之路正面临多重考验。(完)

近日，国家新闻出版署公布了新一批国产网络游戏审批结果，完美世界旗下2025年重点储备的都市怪谈题材二次元开放世界游戏《异环》在列，并显示成功获取移动、客户端、游戏机（PS5）多端版号，预示该产品正在加快上线速度。

与此同时，《异环》名为“收容测试”的第二次限量删档不计费测试也开始预约，同时公布了新的PV。与去年11月底的首测不同，本次测试不仅有PC端，还增加了移动端。不过，鉴于目前玩家群体的超高热度，从官网看二测的选取方式是问卷筛选与随机抽取相结合，只有少数中选玩家才有机会提前参与测试，率先体验游戏内容。

（《异环》在百度搜索中投放的二测PV广告画面）

差异化破局《异环》受期待

《异环》的定位是都市开放世界RPG，制作组是完美世界旗下曾推出知名二次元开放世界产品《幻塔》的工作室HottaStudio。

在游戏官网上，制作组这样介绍其故事背景和世界观：故事将从海特洛市启篇，玩家作为首位“无证上岗”的“异象猎人”，将成为接取民间异象委托维持周转的古董店“伊波恩”的一员，与个性迥异、能力非凡的伙伴们一起探索各城市的大小谜团，历经有笑有泪的各式奇遇，演绎独属于你们的都市物语。

综合此前曝光的游戏PV和一测玩家反馈，《异环》的主玩法采用“开放世界探索收集+动作战斗”模式，打击感优秀、地图探索要素丰富，体验不逊色于品类头部产品。而最大创新点在于副玩法中的GTA元素，如购买和改装车辆、购买和装饰房屋、店铺模拟经营等，打破了传统二次元开放世界游戏框架，实现差异化体验。

这些创新从二测新PV中也能看到，玩家可以自由驾驶车辆在城市街道穿梭，无缝大地图实现进入建筑无需等待加载，还可以通过可交互餐厅、手办店及NPC对话等细节，构建强生活感场景。

在美术表现方面，基于虚幻5引擎实现顶级画面品质，三渲二画风明亮轻快，视觉竞争力突出。按照业内经验，二次元开放世界十分依赖内容密度和体验深度，《异环》已经拿出了较为扎实的答案，游戏通过高密度的“异象”设计（野怪、事件、副本等）充实开放世界探索内容，结合都市题材特色填充多样化交互元素，避免了玩法同质化，能带给玩家更好的体验。

综上，对玩家和市场而言，《异环》都是一款重要的作品，也是接下来完美世界的最大产品看点。完美世界4月份在也年报中表示，《异环》有望在《幻塔》的尝试上再上一层，在潮流品类突破、拓宽用户群体、全球化出海等方面为公司打开新局面。

根据完美世界4月发布的经营数据，今年一季度实现营业收入20.23亿元，同比增长52.22%，归母净利润3.02亿元，同比扭亏转盈，扣非归母净利润1.63亿元。未来《异环》对其业绩的加成有多大？尚需待游戏正式上线后，结合市场表现、用户反馈及商业化数据等多维度考验。

都市开放世界赛道竞争升温

自《原神》2020年爆火出圈后，5年来国内二次元开放世界的竞争格局经历了显著的变化与演进，呈现出产品不断进化和厂商技术内卷。

众多厂商从纷纷下场布局跟随，到面临玩法趋同、内容单薄的困境，再各自踏上差异化创新路，打破传统模式的路径依赖。新作涌现出结合回合制、GTA元素、结合射击玩法、结合魂系战斗设计等多种方向，竞争格局逐渐从传统单一走向多元化。

这其中，《异环》所处的GTA元素+都市开放大世界赛道尚处于早期，市面上同类型游戏还是空白，在研的包含《异环》在内共有三款，均未进入公测阶段。而从综合开发进度和游戏质量来看，《异环》已展现出先发优势。

（《异环》官网游戏画面）

早在首曝时，《异环》便凭借其独特的设定和初步呈现的游戏品质给玩家留下深刻印象，其后的一测在内容丰富度和玩法打磨上更进一步，收获了玩家不错的评价，积累了良好口碑。截止5月25日，《异环》在taptap平台评分9.2分，有249万人预约，在预约榜上排名二次元游戏第一名；在b站评分9.4分，预约人数为136万，同样位列预约榜前列。

有游戏业内人士表示，以过往同类型游戏上线经验来看，具备创新性玩法和较高制作水准的游戏在开服初期往往能够吸引大量玩家涌入。按照《异环》当前的开发节奏，若一年内开服，预计能让其在开服时迎来流量爆发，通过差异化体验与扎实品质，有望打破市场瓶颈，拓展开放世界品类的成长空间，在竞争尚未饱和的细分赛道率先抢占市场份额。

对于游戏行业而言，《异环》等产品获得版号并加快测试，不仅关乎着单个产品的商业价值，也预示着开放世界的多元化竞争加剧，也在促使其他同类型游戏加快研发和优化进程，为行业探索开放世界的多元可能性提供参考坐标。

“二次元游戏的持续竞争力仍依赖于内容迭代与体验优化，包括如何在开服后平衡商业化设计与玩家体验，如何通过长线运营能力维持用户活跃度，都是《异环》们需重点打磨的课题，值得持续关注”，上述业内人士表示。

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