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售后服务上门服务电话，智能分配单据：中新健康｜博瑞医药老板的资本把戏玩脱了？

　　北京6月21日电(记者 赵方园)减重新药刚拿到受理通知还不到一周，公司实控人就因涉嫌操纵证券市场被警方带走。

　　博瑞医药近日公告，因涉嫌操纵证券市场，公司实际控制人袁建栋被公安机关取保候审。

　　作为公司创始人，袁建栋在公司内部拥有绝对掌控力，除董事长与总经理外，还同时代行财务总监、董事会秘书两项核心高管职责。

　　此番实控人涉刑，不仅让这家市值百亿的减重药赛道热门企业陷入风口浪尖，也使公司治理结构及核心管理职能高度集中等问题再次受到市场关注。

　　一人身兼四职，公司治理亮起红灯

　　取保候审属于刑事诉讼强制措施之一，不代表案件已形成最终结论。截至目前，博瑞医药尚未披露本次涉嫌操纵证券市场案的具体情况，包括涉案时间、涉案标的、案件所处阶段等关键信息。

　　针对实控人涉案可能引发的市场担忧，博瑞医药在公告中表示，公司日常经营活动由各职能部门负责，“不会对公司日常生产经营活动产生影响”。不过，从公司治理架构来看，袁建栋在经营管理体系中承担着多重核心职责。财务总监负责财务管理及定期报告编制，董事会秘书承担信息披露、投资者关系管理等职责，均属于上市公司规范运作体系中的重要岗位。

　　对此，博瑞医药在公告中明确承诺，将尽快于一个月内完成财务总监、董事会秘书补选工作，并及时完善“三会一层”治理架构，履行信息披露义务，以确保相关工作平稳衔接。

　　管理层动荡早有预兆。2026年3月底，原董事、财务总监邹元来辞职；5月下旬，董事、董事会秘书丁楠因个人工作调整离任。随后，财务总监和董秘空缺一直由袁建栋代行，直至此次案发。今年4月，袁建栋之女袁芬妮进入董事会担任非独立董事，家族色彩进一步加深。袁芬妮1997年出生，本科毕业于加州大学圣地亚哥分校，后在哈佛医学院获免疫学医学硕士学位，现任弘晖基金创业合伙人，外界普遍认为这是二代接班的铺垫。

　　截至2026年一季度末，袁建栋直接持有公司1.135亿股，持股占比26.83%，其母钟伟芳直接持股5.33%，且持有公司股东苏州博瑞鑫稳管理咨询合伙企业(有限合伙)49.72%的权益并担任执行事务合伙人；该合伙企业持有公司6.33%的股份。家族合计可支配投票权比例较高，对公司决策具有重大影响。

　　公司业绩承压，家族色彩进一步加深

　　自2001年成立以来，博瑞医药已有二十余年的发展历史。公司前身博瑞基因生物技术(苏州)有限公司在苏州工业园区注册成立，最初主营医药原料药及中间体制造；2010年全资收购江苏森然化工，奠定泰兴生产基地基础；2019年11月成功在上交所科创板挂牌上市。

　　在港股上市热潮助推下，博瑞医药于2025年10月30日首次向港交所递表，今年5月18日又重新递交H股发行及上市申请，正处于创新药转型关键期。

　　不过，博瑞医药基本盘却已显露出增长疲态。

　　2023年、2024年博瑞医药分别实现营收11.8亿元、12.83亿元；归母净利润2.02亿元、1.89亿元。连续两年“增收不增利”后，2025年博瑞医药营利双降。2025年营业收入12.24亿元，同比下降4.59%；归母净利润回落至5451.47万元，同比下跌71.18%；扣非后净利润仅有2608.94万元，同比降幅达85.55%。

　　对于2025年业绩大幅下滑，博瑞医药在该年年报中将“受流感趋势变化及竞争格局变化影响，奥司他韦原料药及制剂需求及价格产生下滑，使得抗病毒类产品收入、毛利额均较去年同期大幅减少”列为第一个原因。今年一季度，该公司营收同比增长30.52%，但扣非归母净利润同比下滑47.58%至421.14万元。

　　再看资金结构。当前，博瑞医药创新药临床的持续高投入，再加上产能扩张，苏州制剂基地、研发中心等多个项目同步推进。2026年一季度末，总资产增长至65.35亿元，但长期借款从7.3亿元跳升至15.74亿元，应付债券增至7.6亿元，财务杠杆明显加码。此外，公司2025年还获准注册3亿元中期票据，并完成两期共3亿元科技创新债券发行。

　　分析人士指出，实控人涉嫌操纵市场被取保候审，这一治理瑕疵可能对港股上市进程产生不利影响。港交所对上市公司治理要求较为严格，若公司治理及内控问题未能及时整改，可能在上市审核中面临监管质询，甚至延缓上市进度。

　　从“养鱼”到“试药”，争议掌门屡触监管红线

　　袁建栋并非首次站在舆论与监管的风口浪尖。作为博瑞医药的创始人，袁建栋1970年出生，拥有北京大学化学学士学位及美国纽约州立大学化学博士学位。

　　不过，袁建栋最为外界熟知的，是他对锦鲤养殖近乎痴迷的热爱。

　　公开信息显示，为满足个人观赏鱼养殖需求，2016年1月1日至2019年9月24日，袁建栋累计投入3228.50万元，并在苏州旺山修建专属锦鲤园。保荐机构民生证券曾专程实地清点，确认其拥有成形锦鲤212条。这一巨额个人爱好支出曾引发上交所对博瑞医药的问询。

　　更值得关注的是，博瑞医药曾两度因借热点题材引发股价异动并遭监管处罚。

　　2020年2月，新冠相关概念股轮番上涨，博瑞医药发布关于瑞德西韦的研发进展公告，将研发阶段的小中试样品描述为”批量生产"，被监管认定披露内容失真，对企业与时任高管出具警示函并记入诚信档案。

　　2023年10月，袁建栋在一次机构投资者电话会议上称，自己亲自试用公司在研减重药BGM0504注射液近两个月后，“从91公斤降到了76公斤，这个效果还是非常明显的”。该言论迅速引发市场轰动，博瑞医药次日股价涨停，涨幅达20%。

　　随后江苏证监局出具警示函，指出BGM0504注射液用于减重尚处于临床试验阶段，有效性尚不明确，袁建栋关于药效的相关言论具有误导性，违反了《上市公司信息披露管理办法》。

　　风波过后，这款药物的研发工作仍在继续推进。6月12日，公司公告BGM0504新药上市申请已正式获国家药监局受理，四个规格同步获批受理号，此前III期研究已达成主要终点及所有关键次要终点。这意味着公司距这款减重新药正式上市，只剩审评审批最后一关。

　　然而当前国内GLP-1赛道已是红海。目前礼来的替尔泊肽、诺和诺德的司美格鲁肽两款GLP-1类产品已在全球占据主流份额。国内药企方面，信达生物GLP-1/GCG双靶点玛仕度肽已获批，恒瑞医药HRS9531注射液与翰森制药自主研发的GLP-1/GIP双受体激动剂奥莱泊肽注射液的上市许可申请先后获国家药监局受理，加上华东医药、众生睿创等企业管线也在同步推进。博瑞医药BGM0504即便上市，未来也将直面激烈价格战与市场份额争夺。

　　一边是持续烧钱的创新管线，一边是拥挤的竞争赛道，再加上实控人取保候审案件悬而未决，博瑞医药的转型之路正面临多重考验。(完)

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宝宝的吐奶问题让许多新手爸妈感到焦虑，尤其是当奶液从宝宝嘴里涌出时，家长难免会担心是否正常。其实，吐奶在婴儿期非常普遍，大多数情况下属于生理现象，但少数情况下可能是疾病的信号。那么，如何区分正常的吐奶和需要就医的病理性呕吐？本文将详细解答。

一、认识宝宝的吐奶机制

小宝宝的消化系统尚未发育成熟，胃容量小且呈水平位，胃的出口(幽门)较紧，而入口(贲门)较松，因此奶液容易反流，导致吐奶。随着宝宝长大，胃部结构逐渐完善，吐奶频率会自然减少。

如果宝宝吐奶后精神状态良好，体重增长正常，家长无需过度担心。但若伴随其他异常症状，则需警惕病理性问题。了解吐奶的生理机制，有助于家长更理性地应对，避免不必要的焦虑。

二、生理性吐奶与病理性呕吐的区别

(一)生理性吐奶的典型特征

生理性吐奶通常表现为奶液从嘴角少量流出，或伴随打嗝吐出，宝宝没有痛苦表情，吐完后仍能愉快进食。这种吐奶多与喂养姿势、进食过快或胃部发育不成熟有关，一般不会影响健康。只要宝宝体重增长良好，尿量正常，家长无需过度干预。

(二)需要警惕的病理信号

若宝宝出现以下情况，可能是病理性呕吐，需及时就医：

呕吐物异常：如黄绿色胆汁、褐色或带血的液体。

伴随症状：发热、腹泻、尿量减少、精神萎靡、体重不增等。

呕吐方式：喷射状呕吐或反复剧烈呕吐。

这些表现可能提示肠梗阻、胃食管反流病、感染等疾病，需专业医生评估。

(三)呕吐性质的鉴别要点

家长可通过观察呕吐频率、性状及宝宝状态初步判断：

生理性呕吐表现为吐奶量较少，仅仅是奶液从嘴角流出，或者边打嗝边吐奶，宝宝没有难受的表情，吐奶后也不影响食欲。通常宝宝在日常吃奶后偶尔有少量奶液溢出，宝宝依旧正常活动，不会有任何不适。

病理性呕吐则表现为反复剧烈的呕吐，甚至是喷射状。呕吐物可能含有黑色或绿色物质，同时伴有精神差、哭闹、腹泻、尿量减少以及体重不增等情况。比如宝宝突然喷射性呕吐，呕吐物中有绿色物质，并且哭闹不止，精神状态很差，这就可能是病理性呕吐。

(四)何时需要专业医疗帮助

当宝宝出现上述病理性呕吐症状时，就需要及时就医。因为病理性呕吐如不及时治疗，宝宝的肠胃功能会受到损害，生长发育也会受到影响。但判断呕吐性质对于家长来说比较困难，因为需要结合宝宝呕吐的频率、性状、颜色以及是否同时出现腹泻、发烧等多个方面。如果家长难以判断，不妨寻求专业医生的帮助，这样可以避免家长过度焦虑，也能让宝宝得到准确的诊断。

三、正确处理吐奶的关键步骤

当宝宝吐奶时，家长切勿惊慌，正确的处理方式能降低呛奶风险，方法包括：

保持侧卧：立即将宝宝头偏向一侧，防止奶液呛入气道。

清理口腔：用干净纱布或棉柔巾轻轻擦拭口腔残留物。

避免直立抱：吐奶时竖抱可能使奶液倒流入肺，增加窒息风险。

拍嗝辅助：吐奶停止后，可竖抱拍嗝，帮助排出胃内空气。

此外，减少吐奶的喂养技巧也很重要，如避免过度喂养、喂奶后保持半竖抱姿势、控制奶流速等。

四、科学判断喂养量的方法

很多家长担心宝宝吃不饱或吃太多，以下方法可帮助判断喂养是否合适：

新生儿期(7天内)：关注体重变化(生理性下降不超过10%)、大小便次数(每日至少6次尿)。

出生一周后：观察宝宝吸吮是否有力、吞咽声是否清晰，体重每周增长约150克。

其他指标：尿色清、大便金黄糊状、喂奶后宝宝满足入睡，均提示喂养充足。

若宝宝频繁吐奶但体重增长缓慢，建议咨询母乳喂养门诊，评估摄入量是否足够。

吐奶虽是常见现象，但家长仍需学会区分生理性与病理性情况。掌握正确的护理方法，科学判断喂养量，才能让宝宝健康成长。若无法自行判断或出现危险信号，务必及时寻求专业医生的帮助，避免延误治疗。

岑祚山广西贺州市钟山县妇幼保健院

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